来源：时间周报-时间在线

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　　近日，祥瑞东谈主寿再度增持629.55万股招商银行H股，持股比例打破15%大关。这是祥瑞东谈主寿年内第三次举牌招行，亦然“祥瑞系”本年在港股市集密集扫货的缩影。

　　时间周报记者统计港交所败露易数据发现，已毕6月26日，“祥瑞系”（包括祥瑞东谈主寿及中国祥瑞）年内已累计63次增持招商银行、农业银行、邮储银行、工商银行四家银行H股，盘算插足资金约1090亿港元。

　　这一凶猛增持态势，使得“祥瑞系”成为本轮险资举牌潮的完全主力。

　　而纵不雅2025年上半年，险资举牌已呈现三大显赫趋势：节律澄莹加速、银行H股成中枢目的、头部险企主导市集。

　　盘古智库高档计划员余丰慧对时间周报记者暗示，以前险资举牌将愈加珍爱价值投资和始终持有，尤其是在现时经济地方下，寻找具有雄厚现款流和精熟事迹基础的企业进行投资将是主流。金融、地产等传统边界仍将是要点讲理对象，同期跟着计谋扶持和技能向上，新动力、科技翻新等边界也可能成为新的热门。险资将陆续发达其始终资金的上风，积极布局具备成长后劲的板块。

　　“祥瑞系”斥资千亿扫货银行H股

　　6月24日，中国保障行业协会官网显露，祥瑞东谈主寿于6月17日以每股均价54.19港元增持629.55万股招商银行H股股份，增持后，祥瑞东谈主寿对招商银行H股的持股比例从14.87%升至15.01%，触发香港市集举牌条目。

　　这已是祥瑞东谈主寿年内第三次举牌招商银行H股。此前祥瑞东谈主寿已在本年1月10日和3月13日两度举牌招商银行H股，持股比例分离打破5%和10%。

　　已毕现在，祥瑞东谈主寿年内已举牌7次，且均为银行H股，除三次举牌招商银行H股外，还分离于2月17日、5月12日两次举牌农业银行H股，于1月8日、5月9日两次举牌邮储银行H股。

　　时间周报记者据港交所败露易数据统计，已毕6月26日，年内祥瑞东谈主寿已11次增持招商银行、9次增持农业银行、8次增持邮储银行，分离盘算增持约4.61亿股、25.44亿股、14.10亿股，以区间成交均价计，分离耗资约213.53亿港元、124.66亿港元、69.21亿港元，盘算约407.4亿港元。

　　除此以外，中国祥瑞还在年内11次增持招商银行、12次增持农业银行、7次增持邮储银行，分离盘算增持约4.61亿股、32.25亿股、14.29亿股，以区间成交均价计，分离耗资约213.53亿港元、164.73亿港元、71.58亿港元，盘算约449.84亿港元。

　　客岁12月20日，祥瑞东谈主寿还通过旗下祥瑞资管举牌了工商银行H股股票。2025年以来，祥瑞东谈主寿和中国祥瑞屡次增持工商银行H股，其中祥瑞东谈主寿增持2次，盘算增持约18.36亿股，耗资约96.39亿港元；中国祥瑞增持3次，盘算增持约25.79亿股，耗资约136.44亿港元。

　　据时间周报记者统计，本年以来，“祥瑞系”已先后63次向招商银行、农业银行、邮储银行、工商银行四家银行H股注入约1090亿港元。

　　已毕6月26日，“祥瑞系”分离盘算持有招商银行、农业银行、邮储银行、工商银行、确立银行H股股票约13.78亿股、89.81亿股、47.96亿股、305.56亿股、120.19亿股，按6月26日收盘价计，累计持有范畴超4500亿港元。

　　5月13日，中国祥瑞联席首席引申官郭晓涛在2024年度激动大会上暗示，“祥瑞维持研判长周期趋势进行投资。应酬现时利率下行周期，咱们已提前几年对高分成的国有大型银行股进行投资，现在投资收益十分好，这也让咱们客岁投资收益率行业当先。”

　　上半年险资举牌呈现三大趋势

　　2025年于今，险资举牌次数已达17次，靠近2024年全年的20次，较客岁同期的5次增长超两倍。其中，仅“祥瑞系”便孝敬了7次举牌，占比超四成。

制图：时间周报

　　时间周报记者驻防到，与往年比拟，本年上半年的险资举牌潮呈现出三大特色：

　　来源，举牌次数激增，节律澄莹加速。本年不到半年时候，险资已举牌17次，而客岁同期仅有5次，且已的确达到了客岁全年的水平。

　　对外经济买卖大学保障学院训导王国军告诉时间周报记者，在经济下行阶段，保障公司找到相宜的投资标并瑕疵易，而上市公司股权则是最佳的投资目的之一，在现时市集环境下，无风险利率不停下行，而银行等金融股具有雄厚的高分成，关于追求端庄收益的险资来说具有较大诱惑力，这是本年上半年险资举牌次数激增的原因。

　　其次，银行H股成完全主角。在本年已发生的17次举牌中，14次发生在港股市集，其中9次为银行股，祥瑞东谈主寿尤为卓越。此外，瑞世东谈主寿举牌中信银行，新华保障举牌杭州银行。而在客岁的20次举牌中，仅祥瑞东谈主寿举牌工商银行H股一次，长城东谈主寿举牌无锡银行一次。

　　“本年的举牌行径与客岁比拟，更集结于银行H股，开上路分包括对中国经济复苏的信心增强，银行股估值相对较低，分成率高，以及H股市集流动性较好，为险资提供了较好的进入时机。”余丰慧暗示。

　　此外，时间周报记者驻防到，在本年17次举牌的保障公司中，行业头部险企是主力，仅祥瑞、新华、中国东谈主寿这三家，就占到了10次。而在客岁20次举牌里，头部险企和中小保障公司占比相对平衡。

　　余丰慧合计，头部险企在举牌潮中占据主导地位的变化，反馈了保障行业里面资源整合和范畴效应的趋势加强。大保障公司凭借更强的资金实力和专科的投资团队，在主理市集契机方面更具上风。这种变化也显露了中小险企在市集竞争中濒临更大挑战，需要寻找各异化竞争策略。

　　王国军预测，以前险资举牌的格调可能会愈加珍爱始终投资和价值投资，在选拔投资目的时，将愈加珍爱企业的基本面和始终发展后劲。“热门板块包括金融板块，银行、保障等金融股仍将是险资讲理的要点边界，化工股、科技股也有很高的预期。”

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背负裁剪：张文